2015年，我國宏觀(guān)經(jīng)濟開(kāi)始步入以產(chǎn)業(yè)結構調整和轉型升級為主旋律的“新常態(tài)”，傳統制造產(chǎn)業(yè)面臨著(zhù)前所未有的產(chǎn)能過(guò)剩壓力。同時(shí)也隨著(zhù)“大氣十條”、“水十條”等法律法規的頒布，中央和地方節能環(huán)保產(chǎn)業(yè)PPP鼓勵政策的出臺，及“供給側改革”的迅速升溫，給尚處于成長(cháng)期的節能環(huán)保產(chǎn)業(yè)注入新的生命力，成為諸多實(shí)力企業(yè)的爭奪焦點(diǎn)，掀起了新一輪跨界并購、“跑馬圈地”的高峰，行業(yè)競爭在資本的推波助瀾下日趨白熱化。

近期是上市公司發(fā)布2015年財報密集時(shí)期，據了解，不少環(huán)保企業(yè)緊緊抓住“水十條”深入實(shí)施、PPP政策落地、智慧城市快速建設等戰略機遇，堅持擴張規模和提升實(shí)力并重，瞄準國內外投資市場(chǎng)，通過(guò)優(yōu)勢互補，加強資源整合并購，2015年，節能環(huán)保產(chǎn)業(yè)總體經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)呈穩定增長(cháng)態(tài)勢。

在節能環(huán)保行業(yè)大勢向好的環(huán)境下，2015年水處理行業(yè)平穩快速發(fā)展，據住建部發(fā)布《關(guān)于全國城鎮污水處理設施2015年第三季度建設和運行情況的通報》，截至2015年9月底，全國設市城市、縣(以下簡(jiǎn)稱(chēng)城鎮，不含其它建制鎮)累計建成污水處理廠(chǎng)3,830座，污水處理能力達1.62億立方米/日。全國設市城市建成運行污水處理廠(chǎng)共計2,163座，形成污水處理能力1.33億立方米/日。全國已有1，437個(gè)縣城建有污水處理廠(chǎng)，占縣城總數的88.8%;累計建成污水處理廠(chǎng)1，667座，形成污水處理能力0.29億立方米/日。

據統計的23家以水處理為主業(yè)的環(huán)保上市公司2015年的營(yíng)收情況來(lái)看，23家企業(yè)中有17家企業(yè)凈利增長(cháng)，占73.9%，6家利潤下滑，占26.1%，19家企業(yè)營(yíng)業(yè)總收入增長(cháng)，占82.6%，4家營(yíng)收下滑，占17.4%。

23家水處理上市公司盈利情況整體良好，錢(qián)江水利的利潤增長(cháng)最大，為132%，而國中水務(wù)則以-178.49%為盈利最低企業(yè)。

據錢(qián)江水利業(yè)績(jì)快報公告表示，業(yè)績(jì)預增的主要是由于2015年非公開(kāi)發(fā)行股票取得募集資金，降低了資金成本，并通過(guò)閑置募集資金理財取得了一定收益，同時(shí)參股公司在2015年凈利潤預計較上年同期大幅增長(cháng)，再加上公司子公司處置相關(guān)資產(chǎn)取得一定的收益。

國中水務(wù)財報中表示，2015年業(yè)績(jì)虧損有四大原因：(1)為盤(pán)活資產(chǎn)、提高資產(chǎn)的運營(yíng)效率，公司于2015年12月完成對天地人100%股權的出售，公司因出售天地人100%股權事項產(chǎn)生投資損失5,284.70萬(wàn)元;

(2)為配合公司的戰略調整和資金需求，公司于2015年內發(fā)行了3億元短期融資券，并新增了3億元流動(dòng)資金貸款，上述事項使公司2015年產(chǎn)生1,628.94萬(wàn)元的利息支出;

(3)公司的子公司秦皇島污水因進(jìn)水水量超負荷、進(jìn)水水質(zhì)遠超設計標準，導致出水水質(zhì)超過(guò)國家規定的水污染物排放標準，秦皇島污水于2015年7月收到秦皇島市環(huán)境保護局出具的《行政處罰決定書(shū)》，罰款金額為1,299.32萬(wàn)元，目前公司正在申請重新裁定，公司遵循謹慎性原則，計提1,299.32萬(wàn)元預計負債;

(4)天地人的主營(yíng)業(yè)務(wù)為垃圾滲濾液處理設備及備品備件銷(xiāo)售、垃圾滲濾液處理工程承包和垃圾滲濾液處理項目托管運營(yíng)。2015年，由于市場(chǎng)競爭激烈天地人的主營(yíng)業(yè)務(wù)出現大幅萎縮，導致2015年合并期間內天地人虧損3,209.89萬(wàn)元。上述原因導致公司2015年出現較大金額的虧損，進(jìn)而使得每股收益及加權平均凈資產(chǎn)收益率較去年同期大幅下降。

PPP逐步替代BOT環(huán)境污染第三方治理勢頭漸起

隨著(zhù)全國水污染、霧霾等環(huán)保事件的頻發(fā)，環(huán)保產(chǎn)業(yè)得到全社會(huì )前所未有的關(guān)注，政府進(jìn)一步提高了對環(huán)保領(lǐng)域的投資預算，并推行財稅優(yōu)惠政策，以加快環(huán)境治理、改善環(huán)保企業(yè)運營(yíng)環(huán)境，未來(lái)環(huán)保投資需求將持續快速增長(cháng)，這將為公司環(huán)境板塊的快速發(fā)展帶來(lái)前所未有的機遇，但同時(shí)由于各類(lèi)資金和技術(shù)的涌入，市場(chǎng)競爭也將更為激烈。

近年來(lái)，以“利益共享、風(fēng)險分擔”為長(cháng)期合作理念，公私合作的PPP模式發(fā)展迅速，通過(guò)PPP合作模式，政府可以將BOT、TOT、BOO等項目以單個(gè)或打包的方式，與公司簽訂PPP項目協(xié)議，并可按照實(shí)際情況同時(shí)簽訂特許經(jīng)營(yíng)協(xié)議。從廣義而言，市場(chǎng)上傳統的BOT、TOT也是PPP模式的一種體現。此外，市場(chǎng)主體根據實(shí)際情況，不斷對傳統模式加以?xún)?yōu)化和調整，創(chuàng )造了更多量身定做的新模式，如ROT、DBTO等方式。

我國環(huán)保行業(yè)的市場(chǎng)化以供水和污水處理為先導，目前傳統水務(wù)行業(yè)已基本完成了最初的“跑馬圈地”、進(jìn)入到深入鄉鎮、深化處理、升級改造的階段;水務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈上諸多新興市場(chǎng)及固廢市場(chǎng)尚處在發(fā)展初期，很多新模式及新業(yè)務(wù)點(diǎn)開(kāi)始顯現，擁有很大的發(fā)展潛力。

目前，國內從事環(huán)保行業(yè)的企業(yè)眾多，其類(lèi)型包括外資水務(wù)集團、國有戰略性企業(yè)、地域性轉型企業(yè)、民營(yíng)企業(yè)、國內新興投資類(lèi)企業(yè)、產(chǎn)業(yè)鏈上下游轉型企業(yè)等。其中外資水務(wù)集團、國有戰略性企業(yè)背景雄厚，擁有的項目規模大、運營(yíng)經(jīng)驗豐富且在市場(chǎng)擁有良好的品牌影響力，在行業(yè)中占據領(lǐng)軍和主導地位。

    地域性轉型企業(yè)主要依托于當地項目;民營(yíng)企業(yè)大多擁有數量不多的項目，部分項目擁有一定的規模，是目前行業(yè)中被并購方的主要組成部分;國內新興投資類(lèi)企業(yè)依靠雄厚的資金背景，多為整合比自己規模略小的市場(chǎng)項目;產(chǎn)業(yè)鏈上下游轉型企業(yè)側重發(fā)展自身優(yōu)勢，打造出項目提升產(chǎn)品銷(xiāo)售的經(jīng)營(yíng)模式。

目前，除了直接從政府方以BOT、TOT等方式取得供水、污水處理和固廢等特許經(jīng)營(yíng)項目外，通過(guò)收購一個(gè)已經(jīng)擁有特許經(jīng)營(yíng)項目的企業(yè)股權的方式也是目前環(huán)保市場(chǎng)上常用的獲取項目的手段;自2012年以來(lái)，公司通過(guò)股權收購獲得的項目日益增多，2015年度又通過(guò)股權收購獲得了位于新西蘭、新加坡的固廢項目，極大的開(kāi)拓了公司的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，通過(guò)收購直接獲得了境外多項經(jīng)營(yíng)資質(zhì)，并增強了固廢業(yè)務(wù)的技術(shù)實(shí)力。

PPP模式是目前環(huán)保市場(chǎng)上大力推進(jìn)的主要合作模式，其合作內容廣泛，初期多為單個(gè)供排水項目、城鎮供排水打包項目、村鎮供排水打包項目等，近來(lái)隨著(zhù)國家整體環(huán)境治理要求的提升，公司所簽署的PPP協(xié)議已擴容至水源、河道治理、綜合環(huán)境治理、固廢處理、園林綠化、海綿城市建設等領(lǐng)域。

2015年宏觀(guān)經(jīng)濟整體穩定發(fā)展，呈現經(jīng)濟增長(cháng)增速放緩、通貨膨脹趨穩的平緩雙降格局。由于地方政府存在建設資金不足的問(wèn)題，因此，環(huán)保市場(chǎng)對社會(huì )資本的需求巨大，政府環(huán)保投入多元化、常態(tài)化、績(jì)效導向、強化效益，源于宏觀(guān)經(jīng)濟環(huán)境下的水環(huán)境產(chǎn)業(yè)投資已被拉動(dòng)。吸引社會(huì )資本投入生態(tài)環(huán)境保護的PPP市場(chǎng)機制、政府采購環(huán)境服務(wù)、環(huán)境保護基金建立等，強化了社會(huì )資本的投入引導，有效推行了環(huán)境污染第三方治理的市場(chǎng)化進(jìn)程。

未來(lái)水處理市場(chǎng)發(fā)展面臨的競爭格局

(1)行業(yè)競爭多元化，綜合環(huán)境服務(wù)商成主流：“十二五”期間，國家通過(guò)政策發(fā)布引導各水務(wù)企業(yè)把各自的戰略定位向綜合環(huán)境服務(wù)商或系統解決方案提供商轉變，更多其他類(lèi)型的企業(yè)也紛紛通過(guò)重組或轉型進(jìn)入到水務(wù)及環(huán)保市場(chǎng)中來(lái)，環(huán)保行業(yè)在傳統的社會(huì )服務(wù)業(yè)的基礎上衍生出了環(huán)保設備制造、終端消費品生產(chǎn)、設計服務(wù)等多種類(lèi)型。

一方面，諸如長(cháng)三角、珠三角、京津冀等經(jīng)濟發(fā)達區域依舊是各大環(huán)保公司搶占的重點(diǎn)區域，另一方面，并購項目、小城市項目乃至村鎮項目也受到行業(yè)政策、宏觀(guān)經(jīng)濟、PPP模式等因素的影響，成為項目拓展的又一重要方向，整個(gè)行業(yè)的競爭趨向多元化。未來(lái)環(huán)保產(chǎn)業(yè)將由單一的水處理領(lǐng)域趨向全產(chǎn)業(yè)鏈競爭，競爭主體也將趨向平臺型公司和細分型公司，綜合服務(wù)商概念凸顯。

(2)行業(yè)集中度有望提升，企業(yè)并購成常態(tài)：近幾年，股權收購成為獲取項目的重要手段，在此類(lèi)收購案中，頻頻出現行業(yè)內領(lǐng)軍集團的身影，標志著(zhù)一些企業(yè)逐步退出環(huán)保市場(chǎng)，而擁有雄厚資金實(shí)力、強大后備力量以及多元化投資、運營(yíng)能力的綜合環(huán)保公司，則有望進(jìn)一步提升其市場(chǎng)份額。

目前，我國環(huán)保市場(chǎng)處在總體市場(chǎng)大，個(gè)體占有率小的階段，隨著(zhù)行業(yè)標準的提升以及近年來(lái)宏觀(guān)經(jīng)濟的變動(dòng)，環(huán)保行業(yè)出現了對小規模公司的擠出效應。在未來(lái)，整個(gè)環(huán)保行業(yè)或將迎來(lái)綜合領(lǐng)軍集團內部競爭激烈的時(shí)代，而具有自身特點(diǎn)的、身處產(chǎn)業(yè)鏈某一節點(diǎn)的企業(yè)，也可能迎來(lái)百花齊放的局面。

預計在未來(lái)的五年中，市場(chǎng)集中度將會(huì )進(jìn)一步增強，會(huì )出現多家全國性水務(wù)集團，行業(yè)內企業(yè)上市也將增多。在此期間，需要環(huán)保企業(yè)以更長(cháng)遠的眼光辨析自身的發(fā)展方向，對戰略決策、資金投向、技術(shù)偏好、盈利規劃的判斷，將成為環(huán)保企業(yè)管理層所面臨的重要課題之一。

(3)業(yè)務(wù)類(lèi)型復雜化，新興市場(chǎng)成為競爭熱點(diǎn)：近年來(lái)，再生水循環(huán)利用、污泥處置、海水淡化、河道治理、固廢處理、水環(huán)境綜合整治、海綿城市等新興產(chǎn)業(yè)受到關(guān)注，部分轉變?yōu)槭袌?chǎng)爭奪熱點(diǎn)，行業(yè)細分領(lǐng)域的重點(diǎn)更加突出，業(yè)務(wù)類(lèi)型更加復雜。環(huán)保企業(yè)根據自身特點(diǎn)及歷史經(jīng)驗，紛紛探索適合自身的盈利模式與經(jīng)營(yíng)方向，各行業(yè)細分領(lǐng)域成為環(huán)保類(lèi)企業(yè)深入挖掘的投資熱點(diǎn)。

(4)政府監管加強，行業(yè)標準提升帶來(lái)機遇與挑戰：截至2015年底，“史上最嚴”的新《環(huán)保法》，《大氣污染防治法》、《水污染防治行動(dòng)計劃》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“水十條”)等多項環(huán)保政策、條例陸續出臺。在可預見(jiàn)的未來(lái)，監督行業(yè)標準的執行、不斷完善行業(yè)規范將成為政府對于水務(wù)行業(yè)監控的主要工作之一。因此，提標改造在近幾年中將會(huì )成為擁有存量項目水務(wù)企業(yè)的一項重要工作，對企業(yè)的技術(shù)升級能力與運營(yíng)管控能力都是一項重要考驗，同時(shí)大量的設備升級制造和技術(shù)改造服務(wù)也存在必然的市場(chǎng)機會(huì )，將會(huì )為具有相應技術(shù)能力的公司提供一定的利潤空間。

編者語(yǔ)：

2016年是“十三五”開(kāi)官年，國家對節能環(huán)保產(chǎn)業(yè)加大投入，帶動(dòng)了水處理市場(chǎng)的發(fā)展，黑臭水體治理、海綿城市治理、循環(huán)水利用、生活污水處理、工業(yè)水處理等等多個(gè)水處理細分領(lǐng)域市場(chǎng)將得到充分的擴張，同時(shí)也由于城市水項目拓展難度也在逐年加大，行業(yè)競爭日趨激烈，“價(jià)格戰”、工程招投標公開(kāi)化不夠、政企利益分享不均、水處理及相關(guān)配套設備標準難以匹配等問(wèn)題充斥市場(chǎng)，未來(lái)仍有待政府和企業(yè)共同營(yíng)造水處理行業(yè)健康發(fā)展，更好地創(chuàng )造社會(huì )效益。